Развитие искусственного интеллекта заставляет компании пересматривать принципы, которые десятилетиями считались основой успешного бизнеса. Если раньше инвесторы отдавали предпочтение компаниям с минимальными капитальными затратами и высокой масштабируемостью, то сегодня все больше внимания привлекают владельцы вычислительной инфраструктуры, дата-центров и других капиталоемких активов.

На протяжении последних двух десятилетий эталоном эффективности считались так называемые «легкие» бизнес-модели. Интернет-платформы строили стоимость на программном обеспечении, алгоритмах, бренде и сетевом эффекте, практически не владея физическими активами.

Uber не покупал автомобили, Airbnb — недвижимость, а маркетплейсы обходились без собственных складов или производств. Такой подход обеспечивал быстрый рост и высокую рентабельность.

Однако эпоха генеративного ИИ меняет экономику отрасли. Современные модели требуют огромных вычислительных ресурсов, специализированных чипов, дата-центров и постоянных инвестиций в инфраструктуру. В результате крупнейшие технологические компании ежегодно направляют десятки и даже сотни миллиардов долларов на развитие собственных вычислительных мощностей.

Особенно заметно это проявляется на рынке программного обеспечения. Генеративный ИИ способен выполнять многие задачи, которые ранее решались специализированными SaaS-сервисами. Если пользователь может получить готовое решение в диалоге с языковой моделью, потребность в отдельных приложениях для типовых операций постепенно снижается.

По аналогичной причине меняется и интернет-рынок. Вместо привычего поиска информации через браузер или отдельных приложений пользователи все чаще обращаются к AI-ассистентам, которые способны самостоятельно выполнять задачи — искать информацию, бронировать услуги, составлять документы или взаимодействовать сразу с несколькими сервисами. В такой модели традиционные интернет-платформы рискуют превратиться лишь в поставщиков данных и функций для ИИ.

На этом фоне инвестиционные стратегии также меняются. Аналитики все чаще говорят о привлекательности компаний, владеющих редкой инфраструктурой, производственными мощностями или ключевыми элементами цепочек поставок. Такой подход получил название HALO (Heavy Assets, Low Obsolescence) — ставка на капиталоемкие активы с низким риском быстрого устаревания.

В качестве примеров приводятся крупнейшие мировые технологические компании. Google активно инвестирует в собственные дата-центры, ускорители вычислений и развитие экосистемы искусственного интеллекта. Alibaba строит аналогичную вертикально интегрированную AI-инфраструктуру, а Meta значительно увеличивает капитальные расходы на вычислительные мощности для своих моделей.

При этом не все компании делают ставку исключительно на собственные активы. Apple продолжает использовать модель глубокой интеграции с поставщиками, фактически опираясь на производственные мощности партнеров, а не строя собственные заводы. Такой подход позволяет сохранить относительно «легкий» баланс при высоком уровне контроля над цепочкой поставок.

Речь не идет о полном отказе от легких бизнес-моделей. Скорее меняются критерии конкурентоспособности. Если раньше главным преимуществом были сетевой эффект и программное обеспечение, то теперь все большую ценность приобретают контроль над инфраструктурой, вычислительными ресурсами и ключевыми технологиями.

В этих условиях искусственный интеллект становится не только новым продуктом, но и фактором, меняющим саму экономику цифрового бизнеса. Компании, сумевшие совместить программные решения с контролем над критически важной инфраструктурой, могут получить преимущество в новой технологической эпохе. Одновременно для многих традиционных интернет-сервисов это означает необходимость пересмотра стратегии и поиска новых источников устойчивого роста.